机构：价值型ETF好景不长，投资者应谨防意外

汇通财经APP讯——

瞄准价值型股票的交易所交易基金(ETF)赚得盆满钵满。但购买那些投资组合的人应该扣上他们的安全带，因为前方的道路可能并不平坦。

彭博编译的数据显示，投资者投入价值ETF的资金相比其他任何类别都要多，这种情况已经至少持续了11周。在上周的四个交易日中，价值ETF吸收的资金达110亿美元，这一数字是前一周的近三倍。价值ETF追踪那些市场定价低于其收益或资产水平的股票。

不过每位正在庆祝价值回报的人也正面临一个可怕的现实：近来(回报)结果没有赶上投资者的热情。彭博投资组合分析的数据显示，市场中性价值的两日回报率录得5年多来最低水平。


Evercore ISI量化研究主管Abhra Banerji称，上周回报率出现波动，人们可能在问是否到了撤回资金离场的时候。

价值的复苏始于2016年中，2016年10月创下两年多来最佳月度回报。转折点的到来以动量因素及其近亲——增长为代价，几乎每个市场中，价值指数均超越了增长。

对冲基金助力
Evercore ISI称，2017年对冲基金头寸配置已经帮助推升了近期的价值因素回报。2016年，对冲基金变得越来越依赖表现势头好的股票。的确，Evercore编译的季度申报数据显示，至2016年11月，动量和价值之间敞口的差距录得六年来最大值。自那之后，由于回报滞后，两者之间的差距减小。

但价值仍旧难以维持一个长期不间断的向好态势。其中的一个因素是高度的周期性，因而回报率通常起伏不定。彭博投资组合分析的数据显示，在截至上周五的四个交易日中，通过维持相对不变，市场中性的增长超越了价值，价值则下滑了0.8%。

Banerji警告称，投资者应当预计上周的情况将在今后一段时间继续上演。