BTMU：2017年“安倍经济学”料再失人心，美/日或微涨

汇通财经APP讯——

周五(1月6日)亚市盘中，美元兑日元探底回升后再度回落，现交投于115.69一线。

据FX678观察，三菱东京日联(BTMU)表示，2016年大部分交易时间，投资者们对“安倍经济学”丧失信心，11月初特朗普意外胜选后，市场对通货再膨胀的预期重燃。市场不再信任“安倍经济学”的部分原因，与日本央行无力通过进一步货币政策宽松来走贬日元相关。



该行预计2017年这种情况料再现，限制了日元从当前水平续跌的幅度。在强势美元的带动下，美元兑日元可能进一步温和上涨，但2017年日元加权贸易指数料逐步续涨，原因如下：

1、对日本央行长期将10年期公债收益率瞄定在零存疑。日本央行公债收益率曲线策略转变的主要原因为，允许日本公债购买放缓，因该政策变得不可持续。若全球长期国债收益率续涨，日本央行可能不得不向上调整目标，将凸显随着时间的流逝，日本央行控制长债收益率的能力有限。

2、名义利差对美元兑日元的影响远不及实际利率。实际利率利好美元，主因为美国名义国债收益率的波动范围。不过当前实际利率可能再度开始产生影响，值得注意的是，较其他地区而言，日本五年期通胀掉期利率的波动更显温和，凸显市场对日本通胀的质疑程度进一步提升。

3、日本重返大规模经常帐盈余，及长期估值凸显日元廉价，均显示美元兑日元续涨空间有限，且日元加权贸易指数料走强。

汇通网指出，该行预计美元兑日元极有可能上测2016年高点，不过对涨势能否持续存疑。

汇通财经易汇通行情软件显示，北京时间12:30，美元兑日元报115.69/71。