美债收益率创新高 美股的投资者难道就不担心吗？

汇通财经APP讯——股市投资者完全没有体会到现在债券收益率大涨所带来的危机，事实上，美股投资者将美股一次又一次地推上新高。

贝莱德全球首席投资策略师Richard Turnill表示，债市的抛售在美国大选之前就已经开始，背后反映的有三大因素：一是经济增长预期上升，通胀预期上升以及政策重点由货币政策向财政政策转移。今年9月以来，全球通胀预期开始上行，在特朗普赢得美国大选之后尤为明显。与此同时，，随着近期油价的回升，全球主要央行政策转向收紧的迹象也愈发明显。美联储很可能在本周再度加息；二是上周欧洲央行延长了购债期限，但在延长期内则缩减了购债规模；三是日本央行也传出可能要收紧政策的消息，这也助推全球债市收益率的上涨。

但为什么投资者没有对债券收益率上升产生担忧呢？毕竟，过高的收益率有可能拖慢经济。目前，债券基准10年期美债已经自今年夏天的低谷上涨了将近1%，在周二甚至达到两年来的新高。债券的收益率上涨即意味着价格的下降。

股市方面则还是势如破竹。标普500仅在12月就上涨了3.3%，今年至今则上涨超过11%。而道指今年至今则上涨了14.3%，距离20000点的重要心理线仅咫尺之遥。

投资者不担心的原因还是在债券收益率大涨的起点上。虽然收益率在过去半年上涨将近1%，但它是从历史低位开始上涨的，从历史的角度来看，2.5%的收益率并不算高。

历史上来看，当10年期美债的收益率低于5%，那么股市和债市走势相同，若高于5%，则两者走势相反。也就是说，在收益率上涨到5%之前，投资者没有什么好担心的，债券的收益率上涨不会影响到股市的上扬。