米末
在实际汇率大幅高企的背景下，日本央行现在若要使日元贬值，就有必要提升日本通胀预期。而鉴于日本持续面临通缩压力，这一选项对于日本而言可谓高不可攀。财政刺激固然可以支撑经济增长，但能否使日元贬值尚存疑问。相反，按照传统经济模型，财政刺激往往预计会推高汇率。
这说明，美元兑日元汇率走向很大程度上取决于美元的名义和实际汇率。换言之，日元是否贬值、贬值多少得看美联储的脸色。尽管美联储货币政策从紧，将有望在未来几个季度将美元兑日元汇率推升到120，但鉴于日本央行掌控无力，汇价创造周期性新高的可能性不大。因此，汇价若真的升到120高度，对于投资者而言是绝佳空单入场机会。
北京时间13点36分，美元兑日元报104.35/37。
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