黄金与通胀关系反转，通胀低迷之际仍表现靓丽

汇通财经APP讯——作为一种被吹捧为可规避通胀风险的资产，黄金当前的表现确实相当不错。尽管通胀增幅预期正逼近七年前爆发的全球金融危机以来最低水平，却不妨碍黄金创出1974年来的最佳开年表现。

这看上去有些奇怪。以往金价通常会随着高通胀而上扬。在上世纪70年代末期，当时美国年度通胀增幅一路上行直达近15%的顶峰，金价随即创出纪录涨幅。如今局面却出现了反转，一个原因应是低通胀率或许是经济疲态不改的信号，因此会阻止美联储收紧政策。

网络交易服务提供商BullionVault驻伦敦研究主管Adrian Ash说：“在你需要它时，黄金是一个极好的通胀避险工具，尤其是利率无法保护你时。如今只要出现通胀，就会被视作增长信号，倘若美联储随后加速升息，对黄金可能不利。”

结果就是，与通胀迹象相比，对通胀停止增长的恐慌似乎给金价带来的好处更大。据彭博汇编数据，一项通胀预期指数，即五年期盈亏平衡通胀率，与金价之间的关联度已从正值变成负值，达到逾12年来的最强负关联度。


据彭博合成报价，在投资者不断买进推动下，金价已大涨，本月进入技术牛市。黄金支持的交易所交易基金(ETF)今年持仓已上扬18%，增持速度为2009年以来最快。据彭博汇编数据，截至周一(3月7日)这类基金连续18天增持黄金，创下5年来最长增持周期。

北京时间20:26，国际现货黄金报1252.63美元/盎司。